財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的聯(lián)系。

　　財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的聯(lián)系表現(xiàn)在財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的共同作用導(dǎo)致企業(yè)的總風(fēng)險?？傦L(fēng)險是由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境變化引發(fā)營業(yè)收入的下降，以及負(fù)債政策不合理引發(fā)的財務(wù)費(fèi)用的增加，最終會導(dǎo)致企業(yè)盈利能力或凈利潤的變化。

　　而度量企業(yè)總風(fēng)險的指標(biāo)為總杠桿(或聯(lián)合杠桿)，總杠桿=財務(wù)杠桿*財務(wù)杠桿。在營業(yè)收入和變動成本不變的條件下，固定成本和利息費(fèi)用越高，企業(yè)的總杠桿越大，總風(fēng)險越高，反之越高。

　　企業(yè)的總風(fēng)險可以分解為經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，那么企業(yè)可以通過總杠桿度量企業(yè)的總風(fēng)險，從財務(wù)管理的角度，通過營業(yè)收入，降低固定成本、降低變動成本，降低利息或財務(wù)費(fèi)用，都可以直接降低企業(yè)的總風(fēng)險。