股票除權(quán)報(bào)價(jià)如何計(jì)算

除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算是按照上市公司增資配股(或送配股)公告中的配股(或送配股)比例為依據(jù)的:

配股除權(quán)報(bào)價(jià)xr(ex-rights)=(除權(quán)前日收盤價(jià)+配股價(jià)格*配股率)/(1+配股率)

送配股除權(quán)報(bào)價(jià)xr(ex-rights)=(除權(quán)前日收盤價(jià)+配股價(jià)格*配股率)/(1+送股率+ 配股率)

對于a種股票發(fā)生尚未上市流通的國家和法人持股部分向已上市流通股持有人有償轉(zhuǎn)讓的所謂”轉(zhuǎn)配問題”,因其只引起流通股與非流通股的此消彼長，并不涉及該股票股份總量的變化，經(jīng)多方征詢意見，從即日起在除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算中,對”轉(zhuǎn)配”將不予考慮.

但考慮到”轉(zhuǎn)配”存在對股票價(jià)格波動(dòng)的特殊影響，統(tǒng)計(jì)部仍將采用”撤權(quán)”和”復(fù)權(quán)” 的辦法對上證指數(shù)進(jìn)行必要的修:

所謂撤權(quán)，即在含轉(zhuǎn)配的股票除權(quán)交易起始日，上證指數(shù)的樣本股票中將該股票剔除。

所謂復(fù)權(quán)，即在該股票配股部分上市流通后第十一個(gè)交易日起，再進(jìn)入樣本股票的范圍。

股票除權(quán)過程

當(dāng)一家上市公司宣布送股或配股時(shí)，在紅股尚未分配，配股尚未配股之前，該股票被稱為含權(quán)股票。要辦理除權(quán)手續(xù)的股份公司先要報(bào)主管機(jī)關(guān)核定，在準(zhǔn)予除權(quán)后，該公司即可確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日和除權(quán)基準(zhǔn)日。凡在股權(quán)登記日擁有該股票的股東，就享有領(lǐng)取或認(rèn)購股權(quán)的權(quán)利，即可參加分紅或配股。除權(quán)日(一般為股權(quán)登記日的次交易日)確定后，在除權(quán)當(dāng)天，上海證券交易所會依據(jù)分紅的不同在股票簡稱上進(jìn)行提示，在股票名稱前加xr為除權(quán)，xd為除息，dr為權(quán)息同除。除權(quán)當(dāng)天會出現(xiàn)除權(quán)報(bào)價(jià)，除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算會因分紅或有償配股而不同，其全面的公式如下:除權(quán)價(jià)=(除權(quán)前一日收盤價(jià)+配股價(jià)x配股率-派息率)/(1+配股比率+送股比率)

除權(quán)日的開盤價(jià)不一定等于除權(quán)價(jià)，除權(quán)價(jià)僅是除權(quán)日開盤價(jià)的一個(gè)參考價(jià)格。當(dāng)實(shí)際開盤價(jià)高于這一理論價(jià)格時(shí)，就稱為填權(quán)，在冊股東即可獲利;反之實(shí)際開盤價(jià)低于這一理論價(jià)格時(shí)，就稱為貼權(quán)，填權(quán)和貼權(quán)是股票除權(quán)后的兩種可能，它與整個(gè)市場的狀況、上市公司的經(jīng)營情況、送配的比例等多種因素有關(guān)，并沒有確定的規(guī)律可循，但一般來說，上市公司股票通過送配以后除權(quán)，其單位價(jià)格下降，流動(dòng)性進(jìn)一步加強(qiáng)，上升的空間也相對增加。不過，這并不能讓上市公司任意送配，它也要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營情況和國家有關(guān)法規(guī)來規(guī)范自己的行為。

股票除權(quán)后是漲還是跌

除權(quán)除息，對股價(jià)的影響表現(xiàn)在除權(quán)之前和除權(quán)之后，除權(quán)除息本身說明公司業(yè)績很好，因?yàn)槿菀椎玫劫Y金的追捧。一方面，在業(yè)績報(bào)告出來之前，業(yè)績良好，可能引發(fā)除權(quán)之前的追捧，另一方面，除權(quán)之后，一只股票很可能從高價(jià)股變成低價(jià)股，符合股民喜歡買低價(jià)股的心理想法，而且股民還有這只股票可以回到原來價(jià)位的預(yù)期。因?yàn)槌龣?quán)之后，經(jīng)常會出現(xiàn)填權(quán)行情。在除權(quán)除息之前不需要做任何準(zhǔn)備。除權(quán)之后大跌，是因?yàn)槔脙冬F(xiàn)。如果除權(quán)之前在漲，除權(quán)之后繼續(xù)漲，說明主力對該股介入非常深，利用大勢吸引眼球，繼續(xù)拉升擇機(jī)出貨!

一般情況下，上市公司實(shí)施高比例的送股和轉(zhuǎn)增，會使除權(quán)后的股價(jià)大打折扣，但實(shí)際上由于股數(shù)增多，投資者并未受到損失。除權(quán)、除息對于股東而言影響是中性的。除權(quán)、除息一方面可以更為準(zhǔn)確地反映上市公司股價(jià)對應(yīng)的價(jià)值，另一方面也可以方便股東調(diào)整持股成本和分析盈虧變化。

然而，上市公司通過高比例分配等方式將總股本擴(kuò)大，將股價(jià)通過除權(quán)、除息拉低，可以提高流動(dòng)性。股票流通性好的上市公司，如果業(yè)績優(yōu)良，往往容易得到機(jī)構(gòu)投資者的青睞，這在實(shí)施定向增發(fā)和后續(xù)可能實(shí)施的融資融券業(yè)務(wù)中都是重要的因素。

除權(quán)后，如果不進(jìn)行復(fù)權(quán)處理，上市公司的股價(jià)就會形成一個(gè)較大的缺口，使k線和技術(shù)指標(biāo)都出現(xiàn)不常的變化，不利于投資者進(jìn)行技術(shù)分析。不過，在一般的股票分析軟件中，都有對k線進(jìn)行復(fù)權(quán)的選擇操作，并分為前復(fù)權(quán)和后復(fù)權(quán)，有的軟件為下復(fù)權(quán)和上復(fù)權(quán)。所謂前復(fù)權(quán)是指將上市公司歷史股價(jià)按除權(quán)后的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，就是將除權(quán)前的市場數(shù)據(jù)也進(jìn)行除權(quán)處理，使股價(jià)走勢具有連貫性，便于投資者分析目前的股價(jià)和歷史相比的累計(jì)漲跌幅。所謂后復(fù)權(quán)是指將現(xiàn)階段的股價(jià)按除權(quán)前的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，就是將除權(quán)后的市場數(shù)據(jù)換算回除權(quán)前的價(jià)格，而是股價(jià)走勢連貫，便于投資者按照除權(quán)前的成本分析目前的獲利幅度。

上市公司的股票價(jià)格進(jìn)行除權(quán)后，投資者往往對填權(quán)抱有樂觀預(yù)期。實(shí)際上填權(quán)不是必然的。除權(quán)后上市公司的股價(jià)是否回補(bǔ)除權(quán)缺口，關(guān)鍵在于其每股價(jià)值是否得到提升，以及整體市場因素。例如馳宏鋅鍺(19.79,+0.32,+1.64%)(600497.sh)在4月12日實(shí)施了10送10股派30元的超高比例分配，股價(jià)在4月11日的收盤價(jià)為147.45元，4月12日除權(quán)后的收盤價(jià)為79.45元，如果要完成填權(quán)，股價(jià)就必須要重新漲至150元左右，而目前其市場價(jià)為84元左右，完成填權(quán)恐怕是很困難的，除非每股凈資產(chǎn)也出現(xiàn)同樣較大比例的上升。

所以，投資者對于上市公司的除權(quán)除息，要理性分析其原因，以及對股價(jià)的影響，對于填權(quán)行情不可過于迷信，更應(yīng)看重上市公司的投資價(jià)值。