一、什么是交易性金融資產(chǎn)？

書(shū)本上的定義是：交易性金融資產(chǎn)主要是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有的金融資產(chǎn)。比如企業(yè)今天從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入股票、債券、基金等，兩天后漲價(jià)了就可以賣(mài)出去，低買(mǎi)高賣(mài)賺取中間差價(jià)，屬于短線(xiàn)操作。

為了讓大家更容易理解，我們把這句話(huà)拆開(kāi)看。

1、為了近期內(nèi)出售而持有：通俗解釋就是短線(xiàn)操作，就像大部分人買(mǎi)股票一樣就是為了賺錢(qián)，買(mǎi)入價(jià)格是50元每股，第二天漲到100元每股果斷賣(mài)掉，這樣我們每股收益就能有50元。明顯區(qū)別于長(zhǎng)期投資和戰(zhàn)略投資，因?yàn)閼?zhàn)略投資者買(mǎi)入數(shù)額巨大，他們的目的是為了擁有公司的控制權(quán)，讓公司為他賺錢(qián)，一般也不會(huì)出售持有的股票，顯然不符合交易性金融資產(chǎn)的定義。

2、金融資產(chǎn)：可以和實(shí)物資產(chǎn)區(qū)分，它是沒(méi)有形狀的。比如電腦是實(shí)物資產(chǎn)，這是看得見(jiàn)摸得著的；而股票是金融資產(chǎn)，它也是我們的資產(chǎn)，雖然只是交易界面上的數(shù)字，但你擁有股票，可以把股票賣(mài)了換錢(qián)買(mǎi)各種電腦。其實(shí)在我們的腦海里股票就是我們的資產(chǎn)，不過(guò)股票不一定是金融資產(chǎn)也可能是金融負(fù)債。你買(mǎi)了a公司的股票，這些股票對(duì)你來(lái)說(shuō)是金融資產(chǎn)，但對(duì)于a公司而言，這些股票就是金融負(fù)債。

3、二級(jí)市場(chǎng)。就是我們經(jīng)常說(shuō)的二手市場(chǎng)，你從生產(chǎn)商那里直接買(mǎi)一臺(tái)全新的冰箱這是一手市場(chǎng)，從二手專(zhuān)賣(mài)店買(mǎi)了一個(gè)八成新的冰箱，這相當(dāng)于二手市場(chǎng)。股票首次公開(kāi)發(fā)行（ipo）是一級(jí)市場(chǎng)，這是一手的、嶄新的股票，我們平時(shí)買(mǎi)賣(mài)的股票都是在二手市場(chǎng)，因?yàn)檫@些股票被很多人持有賣(mài)掉再被其他人買(mǎi)走賣(mài)掉，如此反復(fù)。

交易性金融資產(chǎn)的最大特點(diǎn)，是為了近期內(nèi)出售，以公允價(jià)值（現(xiàn)行常市價(jià)）計(jì)量，其價(jià)格變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益（公允價(jià)值變動(dòng)損益）。

二、企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)包括哪些內(nèi)容？

1、債券，政府債券、金融債券、企業(yè)債券等都屬于交易性金融資產(chǎn)。

2、基金和股票。股票和基金是金融資產(chǎn)，而公司持有其他基金和股票主要是為了近期交易獲取收益。

3、其他交易性金融資產(chǎn)，如理財(cái)產(chǎn)品、資管計(jì)劃等。

4、衍生工具等其他權(quán)益投資。例如，期貨、期權(quán)和合約，持有這些是為了套期保值，也是用來(lái)交易的。注意這里有個(gè)條件，必須是可隨時(shí)交易的衍生工具，如果不能想賣(mài)出就賣(mài)出，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大，企業(yè)一般不會(huì)選擇持有。

三、為什么交易性金融資產(chǎn)的交易費(fèi)用計(jì)入投資收益，而不是資產(chǎn)成本？

如果交易性金融資產(chǎn)的交易費(fèi)用計(jì)入了初始計(jì)量成本，那么在會(huì)計(jì)期末以公允價(jià)值計(jì)量時(shí)，計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益的金額就無(wú)法準(zhǔn)確反映其后續(xù)的價(jià)格變動(dòng)。

例如：甲買(mǎi)了100股股票，每股5元，交易費(fèi)用50元。

如果50元交易費(fèi)用計(jì)入交易性金融資產(chǎn)成本，那么成本 = 100 × 5 + 50 = 550元。期末這只股價(jià)格為6元，相比期初漲了1元。以公允價(jià)值計(jì)量，成本= 100 × 6 = 600元，公允價(jià)值變動(dòng)損益=600-550=50。實(shí)際上這只股票漲了1×100=100，計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益的金額就不能準(zhǔn)確反映其后續(xù)的價(jià)格變動(dòng)。如果交易費(fèi)用計(jì)入投資收益，那么投資收益 = -50，公允價(jià)值變動(dòng)損益=100，這樣才反映了實(shí)際股價(jià)變動(dòng)情況。雖然總的當(dāng)期損益沒(méi)變化，但細(xì)的項(xiàng)目分的清楚，股東看一眼報(bào)表就能明白事情原委了。

四、分析交易性金融資產(chǎn)的步驟

海天味業(yè)，以調(diào)味品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售為主，并在調(diào)味品行業(yè)內(nèi)實(shí)施相關(guān)多元化，產(chǎn)品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、雞精、味精、料酒等調(diào)味品。多年來(lái)公司調(diào)味品的產(chǎn)銷(xiāo)量及收入連續(xù)多年名列行業(yè)第一，其中醬油、調(diào)味醬和蠔油是目前公司最主要的產(chǎn)品。

2019年海天交易性金融資產(chǎn)（即以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）為48.78億元（2019年報(bào)第8頁(yè)與第117頁(yè)），同比增長(zhǎng)19.71%，變動(dòng)原因主要是報(bào)告期內(nèi)公司執(zhí)行了新金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將其他流動(dòng)資產(chǎn)調(diào)整到交易性金融資產(chǎn)所致。

具體如下：

海天持有的交易性金融資產(chǎn)為一年期保本浮動(dòng)收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品，公允價(jià)值變動(dòng)收益為2.26億，能拿出近50億投資，真是財(cái)大氣粗，看來(lái)這說(shuō)明海天資產(chǎn)雄厚，產(chǎn)品銷(xiāo)售得好，資金充足。

五、交易性金融資產(chǎn)分析

1、如果企業(yè)持有大量的交易性金融資產(chǎn)，特別是交易性金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較高時(shí)，代表企業(yè)非常重視投資業(yè)務(wù)，并依靠此項(xiàng)業(yè)務(wù)來(lái)賺取收益。占比不同代表企業(yè)存在不同的經(jīng)營(yíng)情況。

（1）交易性金融資產(chǎn)占比高，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比小。

例如a公司最初以銷(xiāo)售紡織品為主，現(xiàn)在交易性金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的60%，紡織品營(yíng)業(yè)收入占比比較少。在貝殼投研（id:beiketouyan）看來(lái)這說(shuō)明企業(yè)側(cè)重投資業(yè)務(wù)，并以此業(yè)務(wù)作為主業(yè)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為輔。這個(gè)時(shí)候我們就要弄清楚為什么企業(yè)會(huì)看重投資，是想要轉(zhuǎn)型還是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)困難？

（2）企業(yè)側(cè)重投資業(yè)務(wù)，與主營(yíng)業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)。這種情況下，交易性金融資產(chǎn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)占比應(yīng)該相差不大。

（3）企業(yè)交易性金融資產(chǎn)比較多，但傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍然占主導(dǎo)，投資只是輔助。一般投資占比小于50%，，說(shuō)明企業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力，也可能是企業(yè)投資業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致，具體因?yàn)槭裁匆Y(jié)合以往數(shù)據(jù)分析。

2、交易性金融資產(chǎn)變動(dòng)會(huì)影響稅收，最終可能影響企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)。

由公允價(jià)值變動(dòng)帶來(lái)的利潤(rùn)，稅務(wù)局不收稅；產(chǎn)生虧損，稅務(wù)局也不允許從利潤(rùn)里減扣。只有在企業(yè)賣(mài)出這些資產(chǎn)后，產(chǎn)生了利潤(rùn)，稅務(wù)局才會(huì)收稅。就好像你需要從家到公司上班，只要在規(guī)定時(shí)間之前到就行，怎么來(lái)的、路上花了多長(zhǎng)時(shí)間都不重要。

3、如果企業(yè)持有交易性金融資產(chǎn)少，甚至沒(méi)有，說(shuō)明企業(yè)目前沒(méi)有花很多心思在投資業(yè)務(wù)上，但這并不代表企業(yè)沒(méi)有在投資業(yè)務(wù)進(jìn)行投入，需要結(jié)合其他方面綜合分析。

交易性金融資產(chǎn)最大的特點(diǎn)就是為了近期內(nèi)出售，以公允價(jià)值（現(xiàn)行常市價(jià)）計(jì)量，其價(jià)格變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。因此它會(huì)對(duì)企業(yè)稅收產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響企業(yè)利潤(rùn)。交易性金融資產(chǎn)可以為企業(yè)帶來(lái)收益，而它的占比高低也代表了企業(yè)的投資能力。因此，交易性金融資產(chǎn)對(duì)我們分析公司很有幫助。