凈現(xiàn)值法的計算步驟(凈現(xiàn)值計算的特殊方法有哪些)
公式法:根據(jù)凈現(xiàn)值的定義直接利用理論計算方式完成指標計算的方法
列表法:是通過在現(xiàn)金流量表計算凈現(xiàn)值指標的方法。即在現(xiàn)金流量表上,根據(jù)已知的各年凈現(xiàn)金流量,分別乘以各年的復利現(xiàn)值系數(shù),從而計算出各年折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量,最后求出項目計算期內(nèi)折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量的代數(shù)和,就是所求的凈現(xiàn)值指標
特殊方法
是指在特殊條件下,當項目投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金或遞延年金時,可以利用計算年金現(xiàn)值或遞延年金現(xiàn)值的技巧直接計算出項目凈現(xiàn)值的方法,又稱簡化方法。
特殊方法一,當建設期為0,投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金形式
某企業(yè)擬建一項固定資產(chǎn),需投資100萬元,按直線法計提折舊,使用壽命10年,期末無殘值。該項工程于當年投產(chǎn),預計投產(chǎn)后每年可獲息稅前利潤10萬元。假定該項目的行業(yè)基準折現(xiàn)率10%。
要求:根據(jù)以上資料計算該項目的凈現(xiàn)值(所得稅前)。
解析:所得稅前的凈現(xiàn)金流量=息稅前利潤+折舊=10+100÷10=20萬元
凈現(xiàn)值npv=-100+20*(p/f,10%,10)
特殊方法二:當建設期為0,運營期每年不含回收額的凈現(xiàn)金流量相等,但終結(jié)點有回收額。有兩種方法計算
某企業(yè)擬建一項固定資產(chǎn),需投資100萬元,按直線法計提折舊,使用壽命10年,期末無殘值。該項工程于當年投產(chǎn),預計投產(chǎn)后每年可獲息稅前利潤10萬元。假定該項目的行業(yè)基準折現(xiàn)率10%。報廢時有10萬元的殘值
要求:根據(jù)以上資料計算該項目的凈現(xiàn)值(所得稅前)。
運營期1-9年的稅前利潤=息稅前利潤+折舊=10+(100-10)÷9=19萬元
終結(jié)點10年的稅前利潤=19+10殘值=29萬元
凈現(xiàn)值npv=-100+19*(p/a,10%,9)+29*(p/f,10%,10)
或者用-100+19*(p/a,10%,10)+19*(p/f,10%,10)