加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(roe)計(jì)算公式：roe = p/e0 + np÷2 + ei×mi÷m0 – ej×mj÷m0 .

(p)為報(bào)告期利潤;(e0)為期初凈資產(chǎn);(np)為報(bào)告期凈利潤;

(ej)為報(bào)告期回購或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn);(ei)為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn);

(mi)為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末,(m0)為報(bào)告期月份數(shù);

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(roe)分析：

1、凈資產(chǎn)利潤率又稱股東權(quán)益收益率，它是凈利潤與平均所有者權(quán)益(股東權(quán)益)的百分比。 是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。

2、計(jì)算公式為： 凈資產(chǎn)利潤率=凈利潤÷(期初所有者權(quán)益+期未所有者權(quán)益)÷2×100%

3、凈資產(chǎn)利潤率分析：

(1)凈資產(chǎn)利潤率反映所有者投資的獲利能力，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。

(2)凈資產(chǎn)利潤率是從所有者角度來考察企業(yè)盈利水平高低的，而總資產(chǎn)利潤率別從所有者和債權(quán)人兩方來共同考察整個企業(yè)盈利水平。在相同的總資產(chǎn)利潤率水平下，由于企業(yè)采用不同的資本結(jié)構(gòu)形式，即不同負(fù)債與所有者權(quán)益比例，會造成不同的凈資產(chǎn)利潤率。

凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。假定某公司年度稅后利潤為2億元，凈資產(chǎn)為15億元，則其本年度之凈資產(chǎn)收益率就是13.33%(即<2億元/15億元>*100%)。

凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補(bǔ)了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。例如在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實(shí)上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。如果說凈資產(chǎn)收益率的年度目標(biāo)值是2.8%，目前至4月末，凈資產(chǎn)收益率為1.6%合理;凈資產(chǎn)收益率會隨著時間的推移而增長(假定各月凈利潤均為數(shù))。

根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第十三條的規(guī)定：向不特定對象公開募集股份(簡稱“增發(fā)”)，除符合本章(即第二章)第一節(jié)規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

(一)最近三個會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù);

(二)除金融類企業(yè)外，最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形;

(三)發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。

在2002年6月21日中國監(jiān)管層發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范上市公司增發(fā)新股的通知(征求意見稿)》中指出：

一、上市公司申請?jiān)霭l(fā)新股，除應(yīng)當(dāng)符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》規(guī)定的條件外，還須滿足以下條件：

(一)最近三個會計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%，且最近一年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。

(二)增發(fā)新股募集資金量不得超過公司上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值。資產(chǎn)重組比例超過70%的上市公司，重組后首次申請?jiān)霭l(fā)新股可不受此款限制。

(三)最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平。

(四)前次募集資金投資項(xiàng)目的完工進(jìn)度不低于70%。

(五)增發(fā)新股的股份數(shù)量超過公司股份總數(shù)20%的，其增發(fā)提案還須獲得出席股東大會的流通股(社會公眾股)股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過。股份總數(shù)以董事會增發(fā)提案的決議公告日的股份總數(shù)為計(jì)算依據(jù)。

(六)最近一年內(nèi)公司治理結(jié)構(gòu)不存在重大缺陷(如資金、資產(chǎn)被具有實(shí)際控制權(quán)的個人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用，原料采購或產(chǎn)品銷售的關(guān)聯(lián)交易額占同類交易額的50%以上等)、信息披露未違反有關(guān)規(guī)定。

(七)披露的最近一期會計(jì)報(bào)表不存在會計(jì)政策不穩(wěn)健(如資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例過低等)、或有負(fù)債數(shù)額過大、潛在不良資產(chǎn)比例過高等情況。

(八)最近兩年內(nèi)公司不存在擅自改變募集資金用途的情況。

(九)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

二、上市公司本次發(fā)行完成當(dāng)年凈利潤較發(fā)行前一年下降幅度超過50%(含)的，扣減或暫停該公司主承銷商的推薦通道。

三、本通知自發(fā)布之日起施行。對于本通知發(fā)布之日前增發(fā)新股申請已通過我會股票發(fā)行審核委員會審核的上市公司，如不符合本通知規(guī)定的增發(fā)條件，但符合配股條件的，可將增發(fā)新股申請改為配股申請，配股申請不再提交股票發(fā)行審核委員會審核。